Краткий обзор отрасли СПГ

Несмотря на изначальный интерес к сжиженному природному газу в бассейне Атлантического океана, наращивание торговли СПГ в регионе с начала 1970-х и до конца 1990-х годов шло весьма неровно. В этот период доминирующее положение в мировой торговле занимал Азиатско-Тихоокеанский регион. В настоящее же время и Европа, и Северная Америка вновь стали крупными рынками сбыта этого товара, и поставки в Атлантике и на Ближнем Востоке растут быстрыми темпами.

Традиционным договорным инструментом в данной сфере были долгосрочные контракты. Они применялись в качестве метода распределения рисков, связанных с капиталоемкими инвестициями в отрасли, между покупателями и продавцами. Покупатели принимали на себя риски по объемам поставок в рамках контрактов с обязательствами «бери или плати», а продавцы – ценовые риски через договорный механизм индексации цен, призванный отслеживать изменения в уровне цен на энергоносители.

Несмотря на то, что договорная практика становится все более гибкой, долгосрочные контракты остаются основным инструментом распределения рисков между партнерами по предприятию. Такая новая гибкость материализуются двояко: 1) в виде пока небольшого, но растущего рынка краткосрочных операций и 2) в виде формирования нового механизма, который можно назвать самоконтрактованием. В рамках традиционных контрактов партнеры по предприятию обычно реализуют товар как группа напрямую конкретным клиентам. При самоконтрактовании партнеры по заводу СПГ заключают договор с одним или более собственных партнеров (или в некоторых случаях с другими крупными участниками в сфере добычи и транспортировки), которые по существу выполняют на рынке функции оптовиков. В данном случае договор, как правило, обеспечивает остальным партнерам возможность получения части ренты, образующейся у субъекта самоконтрактования.

Традиционные системы контрактов сохраняют важное значение в Северо-Восточной Азии и Континентальной Европе. Цены в таких контрактах обычно привязаны к ценам на нефть. В контрактах для Северо-Восточной Азии привязка чаще всего делается к цене сырой нефти, а в Континентальной Европе используется сочетание мазута, газойля и, иногда, сырой нефти. В европейские контракты, как правило, включены положения о праве любой из сторон на пересмотр ценовых условий контракта – обычно раз в три года. Такие положения реже встречаются в контрактах, заключаемых в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Традиционная привязка к ценам на нефть в долгосрочных контрактах не работает адекватно на либерализованных газовых рынках Северной Америки и Великобритании, где цены определяются конкуренцией между различными поставщиками газа. Плохо работает такой механизм и в сфере генерации электроэнергии, где потребители газа следуют графику распределения нагрузки, продиктованному жесткими экономическими требованиями. Поэтому преобладающей системой на таких рынках становится самоконтрактование. При применении долгосрочных контрактов, в них, как правило, предусматривается индексация по отношению к индикаторам газового рынка, таким как торговый узел Хенри-Хаб в Северной Америке или Национальная точка балансирования в Великобритании. Если традиционная форма контрактов остается основной для большей части Континентальной Европы, то самоконтрактование используется все шире там, где важную роль играет потребление в электроэнергетике, как, например, в Испании.

Новыми участниками рынка СПГ являются Китай и Индия. Обе эти страны сумели заключить весьма выгодные контракты до наступления периода недостаточного предложения на рынке СПГ и высоких цен на нефть. Однако эти цены уже более не рассматриваются в качестве прецедента для будущих контрактов на этих двух формирующихся рынках СПГ или для уже сложившихся рынков СПГ.

Сочетание недостаточного предложения на рынках СПГ и весьма высоких цен на нефть обнажило проблемы в применении целого ряда договорных положений о ценообразовании, особенно в Северо-Восточной Азии. В результате, договорные схемы в определенной степени утратили свою стабильность. В настоящее время пересматриваются условия значительного числа контрактов, как предусматривающих такой пересмотр при достижении ценами какого-то оговоренного уровня, так и рассматриваемых на предмет продления в связи со скорым истечением срока их действия. Вместе с тем, сформировавшиеся в Северо-Восточной Азии методы привязки к цене нефти, скорее всего, сохранятся, а в Континентальной Европе скажутся последствия конкуренции с либерализованным ценообразованием в Великобритании в связи с поставками газа по газопроводу Interconnector.

Применение системы самоконтрактования и долгосрочных контрактов с привязкой к индикаторам газового рынка, по всей вероятности, останется основой для торговли СПГ в Северной Америке и Великобритании.